宇华教育(06169)2月16日起招股 学校利用率低是硬伤

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  学校平均利用率仅67%,最低的低至13.9%,此外,K12学费每年保持近10%增长,宇华教育(06169)的利用率低和涨价之快令人侧目。(注:K12包含幼儿园至高三)

  中国最大的全方位民办教育集团河南宇华教育将于2月16日正式叩开赴港上市的大门,在2月15日的路演发布会上,创始人李光宇表示,会在"做精河南"的基础上走出河南,除了教育,没有兴趣投资其他任何行业。

智通财经获悉,宇华本次上市将在全球发售7.5亿股,其中10%为香港公开发售,90%为国际配售,发售价区间为1.98港元至2.54港元。公开发售将于2月16日上午开始,2月21日结束;预计2月28日在香港联交所挂牌交易,股份代号06169,每手买卖2000股。

  智通财经获悉,宇华本次上市将在全球发售7.5亿股,其中10%为香港公开发售,90%为国际配售,发售价区间为1.98港元至2.54港元。公开发售将于2月16日上午开始,2月21日结束;预计2月28日在香港联交所挂牌交易,股份代号06169,每手买卖2000股。

  此外,宇华教育本次上市引入了交银国际资管公司全资附属公司BOCOM Investment 作为基石投资者,后者将认购5000万美元价值股本。

  若按招股中位价2.26港元计算,宇华本次上市将筹得大约16.085亿港元,首席财务官徐斌介绍称,所得款项的30%将用于建立或合作发展新学校,28%将用于收购河南及周边地区学校,25%将用于学校设施升级及扩容,10%作为营运资金补充,还有约7%将用于偿还银行贷款。

  到2017年初,宇华教育旗下拥有1所大学和24所K12学校(包括幼儿园),学生人数超过五万人。

  宇华的扩张自然躲避不了地价高企的问题,尤其是近两年其"大本营"郑州地价飞涨,给宇华的扩张路带来不小冲击。

  宇华教育在招股书中特地提到,"由于中国若干城市及地区可用土地供应紧张以及租金成本增加,获得土地及相关设施对市场新进入者而言无疑是一大挑战,充足的土地面积及足够的学校设施乃经营学校的基本要求,并直接影响到该学校办学人可提供的班级规模及教学质量,基于上述因素,学校创办人需投入大量时间及资源于新地点创办新学校"。

  然而对于土地问题,李光宇向智通财经明确表示,没有任何投资房地产领域的兴趣。

  李光宇直言,"过去确实有过兴致和诱惑(投资房地产),但最后都克制了,未来除了教育,宇华不会投资其他任何领域"。

  智通财经发现,宇华的学校平均利用率仅67%,初中的利用率最低,如2014年开始经营的济源市宇华实验学校的利用率仅有13.9%,同期开始经营的许昌宇华实验学校利用率也仅有30.1%。

  李光宇解释称,利用率低的学校主要是初中,并且大部分是五年内新开的,许多设施需要一次性投入以便节约成本,"地要一次性买,主要房子要一次性盖,基础设施要一次性做,才能节约成本"。他指出,设施建好,但学校成立年龄短,生源并不充足,导致学校利用率低。

  他表示,未来宇华教育会在提高现有利用率上下功夫。

智通财经获悉,宇华本次上市将在全球发售7.5亿股,其中10%为香港公开发售,90%为国际配售,发售价区间为1.98港元至2.54港元。公开发售将于2月16日上午开始,2月21日结束;预计2月28日在香港联交所挂牌交易,股份代号06169,每手买卖2000股。

  此外,宇华的学费涨价之快、涨价幅度巨大也是一大受关注的点。

  据智通财经了解,在2016至2017学年,宇华的大学学士学位课程学费期间在13100元至15100元(单位:人民币,下同)区间,高中学费在20500元至35500元之间,初中学费在13000元至35500元之间,小学学费在15000元至39000元之间,幼儿园学费在17000元至35000元之间。

  除了大学学费近四年来没有变化之外,"K12"在内的所有学年每年保持近10%的增幅。

  宇华首席执行官李花向智通财经表示,未来K12的学费依然会保持每年5%至10%的增长,而大学学费则会三至四年调整一次。(文/郭佳琰 发自香港)


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